Barclays calificó el auxilio financiero norteamericano como una medida «casi sin precedentes» que podría estabilizar la economía argentina, pero advirtió que, sin sostenibilidad política y macroeconómica, el llamado «efecto Bessent» podría diluirse rápidamente y quedar como un mero artificio de campaña.
El reciente respaldo del Tesoro de Estados Unidos al gobierno de Javier Milei desató una ola de euforia en los mercados financieros. La entidad británica Barclays celebró con entusiasmo esta decisión, catalogándola como una jugada “casi sin precedentes” y subrayando su potencial para actuar como un ancla clave frente a contextos de devaluación acelerada, espiral inflacionaria o fuga de capitales hacia el dólar.
No obstante, en un análisis más detallado difundido a continuación, la misma institución bancaria encendió las alarmas. Advirtió que esta intervención —que en los círculos económicos ya comienza a denominarse “efecto Bessent”— corre el serio peligro de quedar reducida a un “mero truco de campaña” si no logra consolidarse en el mediano y largo plazo.
Para los analistas de Barclays, el apoyo estadounidense posee un doble valor, tanto simbólico como concreto: inyecta liquidez inmediata, fortalece la confianza de los inversores y erige una barrera defensiva contra las expectativas negativas. Sin embargo, el informe identifica varios núcleos de riesgo que amenazan con erosionar los beneficios de esta estrategia.
Uno de los puntos más sensibles es la sospecha de una maniobra con fines electorales. Aunque la entidad descarta que el Tesoro norteamericano actúe con motivaciones puramente políticas, admite que un resultado adverso en las urnas a nivel local podría dañar severamente la credibilidad y el prestigio del organismo internacional.
La sustentabilidad macroeconómica del país constituye otro flanco vulnerable. Un tipo de cambio artificialmente contenido y un peso sobrevaluado podrían incubar desequilibrios estructurales de gran calado, los cuales terminarían exigiendo, tarde o temprano, una corrección sumamente dolorosa para la economía real.
La persistencia del respaldo tras los comicios emerge como una tercera preocupación. El documento enfatiza que si el oficialismo no consigue capitalizar políticamente esta externalidad favorable, el auxilio financiero podría esfumarse con rapidez, dejando al descubierto las fragilidades de un modelo que depende de apoyos externos.
Finalmente, se plantea la posibilidad de que el gobierno se vea forzado a implementar controles cambiarios temporales para contener eventuales corridas de capital, en un escenario signado por la debilidad institucional o la presión dolarizadora. Esto implicaría, en esencia, un retorno al temido “cepo” cambiario.
Pese a estas advertencias, el tono general del informe de Barclays se mantiene en un terreno optimista, destacando el carácter excepcional del salvataje norteamericano. No obstante, remarca con firmeza que su efectividad final estará supeditada a la consistencia política del proyecto oficialista de La Libertad Avanza a lo largo del proceso electoral. La intervención externa representa un respiro crucial frente a escenarios de escalada cambiaria e inflación en Argentina, pero el “efecto Bessent” podría convertirse en una peligrosa trampa si no se logra cimentar sobre bases sólidas.
En una sintonía similar, el Fondo Monetario Internacional abogó porque el Gobierno argentino amplíe su base de gestión, incorporando a nuevos aliados que contribuyan a consolidar el rumbo económico y a blindar estas ayudas internacionales de los vaivenes de la política doméstica.
