Proyecciones de consultoras y entidades financieras revelan un ajuste en las expectativas tras las elecciones, aunque la estabilidad futura dependerá de la concreción de reformas estructurales y la evolución de la política monetaria.
El escenario económico redefine sus pronósticos ante un clima de expectativas volátiles
El panorama cambiario y de inflación para el año 2026 se encuentra en un proceso constante de reconfiguración, donde cada nuevo informe del mercado refleja la incertidumbre y la sensibilidad predominantes ante las acciones del gobierno y la reacción de los inversores. Las proyecciones elaboradas por consultoras y bancos de inversión delinean un futuro sujeto a variaciones, marcado por señales de confianza inmediata pero también por advertencias sobre desafíos persistentes.
De acuerdo con el último consenso recogido por LatinFocus, la cotización del dólar oficial al cierre de 2026 se ubicaría en los $1.746, mientras que para 2027 la estimación ascendería a $1.947. Estos valores representan un ajuste a la baja respecto de las previsiones de hace tres meses, lo que evidencia un cambio reciente en las perspectivas del mercado. El informe atribuye la fortaleza observada en la moneda local al impacto inmediato de los comicios nacionales y a ciertas señales de credibilidad emitidas por el Poder Ejecutivo.
Tras el triunfo electoral de Javier Milei, el peso registró una apreciación significativa. Hacia el 28 de noviembre, la divisa estadounidense cotizaba a $1.450,5 en el canal oficial, lo que implica una mejora mensual del 1,5%. En el segmento paralelo, el valor se situó en $1.435, con un avance del 2,4% en relación con el mes anterior. No obstante, el análisis anticipa que ambas variantes del tipo de cambio podrían retomar una trayectoria de depreciación hacia fines del próximo año.
Un abanico amplio de proyecciones
Las estimaciones entre las firmas especializadas muestran divergencias considerables. Oxford Economics proyecta un dólar en $2.020 para diciembre de 2026 y en $2.526 al término de 2027, mientras que MAPFRE Economics eleva esas cifras a $2.141 y $2.667, respectivamente. Invecq Consulting calcula $2.000 para el año próximo, y Fitch Ratings llega a $2.215 en 2026 y $2.613 en 2027.
Entre las entidades locales, Ecolatina prevé $1.800 y $2.400 para cada cierre anual, Empiria Consultores $1.825 y $1.953, y el Banco Galicia $1.610 y $1.761. Así, el rango de pronósticos para 2026 abarca desde los $1.335 de Barclays Capital hasta los $2.215 de Fitch, con una mediana que ronda los $1.730.
La inflación y la sombra de las reformas
LatinFocus también revisó a la baja su proyección inflacionaria para 2026, situándola en 23,9%, lo que significa una reducción de 0,4 puntos porcentuales respecto del relevamiento previo. Para 2027, la expectativa se ubica en el 15%. Estas correcciones están vinculadas al cambio en el ánimo posterior a las elecciones y a la respuesta de los mercados locales. Pese a la tendencia descendente, los especialistas mantienen alertas sobre riesgos latentes en la estabilidad de precios.
El informe subraya que el comportamiento futuro de la divisa “dependerá, en buena medida, de la capacidad del gobierno de Milei para avanzar con las reformas estructurales; un fracaso en ese sentido podría provocar renovadas presiones sobre el tipo de cambio”.
Reacciones del mercado y visión oficial
Tras los anuncios recientes sobre modificaciones en el esquema cambiario a partir del próximo año, los inversores reaccionaron con una migración masiva hacia bonos indexados por inflación (CER), reflejando anticipaciones de un repunte en los precios y una desaceleración inflacionaria más pausada.
Juan Manuel Truffa, economista de Outlier, explicó que el mercado ha incorporado un escenario con inflación más elevada, a raíz de la mayor amplitud otorgada a la banda cambiaria superior. “También puede interpretarse que existe el riesgo de cierta retroalimentación si el tipo de cambio —dentro de la banda— se ajusta en función de la inflación pasada, lo que dejaría más margen para que el proceso de desinflación sea más gradual”, detalló.
En un reciente discurso, el presidente Javier Milei hizo referencia a los plazos de la política monetaria: “Nosotros creíamos que el rezago era de entre 18 y 24 meses, pero hay una tesis doctoral que probó que son de 26 meses. Esto quiere decir que para la mitad del año que viene o agosto, la inflación seguro va a empezar con cero”.
Mientras tanto, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta para diciembre de 2026 un tipo de cambio nominal de $1.720, con una variación interanual esperada del 16,8%, lo que implica un leve incremento respecto de la medición anterior.
El camino hacia 2026 se presenta, así, como una travesía entre señales de corto plazo alentadoras y la exigencia de transformaciones profundas que consoliden la confianza en la moneda y apacigüen la inflación.
