Un clima de optimismo se apoderó de los mercados financieros locales, impulsado por la expectativa de nuevas medidas oficiales y una consolidación fiscal que revitalizó los títulos públicos y derrumbó el indicador de riesgo.
Un soplo de confianza recorrió la City porteña este lunes, donde la cotización del dólar oficial en el segmento mayorista concluyó en 1420,50 pesos, mostrando una paridad casi inédita con el billete blue, que se situó levemente por encima, en 1425 pesos. Este fenómeno de convergencia cambiaria no fue, sin embargo, el dato más destacado de la jornada.
El centro de la escena lo ocupó una vigorosa recuperación de los bonos estatales denominados en moneda extranjera, alimentada por la especulación de que el Gobierno concretará nuevas intervenciones mediante recompras de títulos de deuda. El Bonar 2035 se erigió como el protagonista indiscutido, con un salto del 2,9 por ciento. Lo secundaron con firmeza el Bonar 2041, que anotó una suba del 2,3 por ciento, y el Bonar 2029, con un avance del 2,2 por ciento. Los Globales 2046 y 2041 no se quedaron atrás, registrando incrementos del 2 y 1,6 por ciento, respectivamente.
Esta oleada compradora tuvo un efecto directo y contundente sobre el riesgo país, el barómetro que mide la desconfianza de los mercados. El índice elaborado por JP Morgan se desplomó un 7,4 por ciento, hasta estabilizarse en los 599 puntos básicos, marcando así su nivel más bajo en casi dos años. Este descenso significativo es interpretado por los operadores como una señal de que la presión sobre la economía argentina comienza a ceder.
Un informe de la consultora 1816 aportó una dimensión cuantitativa al desafío de la deuda, estimando el pasivo total con bonistas en 91.851 millones de dólares, aunque con un valor de mercado que se reduce a 56.297 millones. Al descontar los títulos en manos del propio Estado, la deuda exigible efectiva se contrae a 48.811 millones de dólares. En los pasillos financieros ya se especula con un eventual canje de bonos correspondientes a los vencimientos de 2029 y 2030, una estrategia orientada a suavizar el perfil de pagos y generar un margen de recursos que podría destinarse a la inversión social, con foco en el ámbito educativo.
Desde el corazón del distrito financiero, los analistas coinciden en que los inversores están valorando positivamente la consolidación fiscal y los rumores de una recompra o canje de deuda. “Con los pagos en orden y sin déficit, todo ingreso adicional al Banco Central se destinará a recomponer las reservas monetarias”, afirmaron fuentes calificadas. Se subrayó, además, que si el riesgo país lograra estabilizarse alrededor de los 500 puntos, se abriría una ventana de oportunidad para el anhelado regreso del financiamiento externo.
Este panorama alentador desató una euforia generalizada en las ruedas bursátiles. El índice S&P Merval, el principal indicador de la bolsa local, trepó un sólido 3 por ciento, mientras que su versión medida en dólares no se quedó atrás, con un crecimiento del 2,7 por ciento. Al otro lado del continente, en los mercados de Nueva York, los ADRs —certificados de acciones argentinas— acompañaron esta tendencia alcista. Los papeles de Telecom lideraron las ganancias con un pico del 7,2 por ciento, seguidos por Loma Negra, que escaló un 4,1 por ciento, y TGS, con un avance del 3,2 por ciento.
En un movimiento paralelo, el Banco Central informó que la base monetaria experimentó en octubre una caída real del 3,1 por ciento, la más abrupta en un año y medio. Esta contracción, que en términos nominales representó un billón de pesos, se atribuyó principalmente al desarme de plazos fijos por parte de pequeños ahorristas y a una menor demanda de dinero en el período previo a las elecciones. Los depósitos a plazo fijo mostraron una contracción real del 2,3 por ciento, la más pronunciada desde abril, en un contexto donde la dolarización se consolida como el refugio predilecto para resguardar los ahorros.
