El Presidente aseguró contar con 125.000 millones de dólares para enfrentar una eventual presión sobre el tipo de cambio, aunque un análisis pormenorizado de esos fondos revela que solo una porción menor serían recursos realmente disponibles. En la misma entrevista, calificó de “canallada” y “traición a la Patria” las versiones que anticipan una salida del ministro de Economía.
El presidente de la Nación, Javier Milei, admitió la posibilidad de que se produzca una corrida cambiaria durante su último año de gestión, aunque se mostró confiado en que dispone de los recursos necesarios para contenerla. Según afirmó, cuenta con un respaldo de 125.000 millones de dólares para hacer frente a ese escenario, una cifra que, sin embargo, al ser examinada en detalle, revela que solo una fracción reducida corresponde a fondos de libre disponibilidad. El mandatario se refirió a este tema en la misma entrevista en la que rechazó las versiones que especulaban con una inminente renuncia de Luis Caputo al frente del Ministerio de Economía.
Con dureza, Milei descalificó esas versiones y las atribuyó a operadores que buscan perjudicar al gobierno y a la imagen del ministro. “Es una canallada, una traición a la Patria”, sostuvo, y agregó que quienes difundieron esos rumores actúan con intención de dañar al país. “Hay que estar completamente loco para pensar que Caputo va a salir del gobierno”, sentenció. La desmentida oficial se produce en la antesala del viaje que el ministro realizará este martes a Bangkok, Tailandia, para participar de la Asamblea conjunta del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Además, ocurre una semana después de una reunión de gabinete en la que Caputo no estuvo presente, pero sí participó el financista Alderto Ades, un reconocido operador argentino en Wall Street vinculado a bancos internacionales y con estrecha relación con Milei, quien habría expuesto sus criterios sobre la necesidad de aplicar una fuerte corrección cambiaria para ordenar el rumbo del programa económico.
Al calificar los rumores sobre la salida de Caputo como una traición a la Patria, el Presidente vinculó esas versiones con el viaje del ministro a Tailandia, donde se prepara para mantener encuentros clave con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, y otras autoridades de organismos internacionales. Uno de los objetivos de la misión será avanzar en la tercera revisión del acuerdo vigente con el FMI, que contempla un desembolso pendiente de aproximadamente 869 millones de dólares. El ministro viajará acompañado por autoridades del Banco Central.
En la misma entrevista, Milei anticipó que el gobierno ya trabaja en los planes para las elecciones de 2027, con la participación de Caputo y del ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger. Se mostró confiado en una nueva victoria electoral y proyectó una mejora en la representación parlamentaria de La Libertad Avanza.
El detalle de los fondos y las diferencias con Caputo
La cifra de 125.000 millones de dólares mencionada por Milei para enfrentar una eventual corrida cambiaria difiere de la que había expuesto días atrás el propio Caputo, quien había hablado de 75.000 millones para el mismo fin. La diferencia de 50.000 millones surge de que el Presidente agrega al cálculo del ministro varios conceptos que no constituyen recursos de libre disponibilidad. Entre ellos, 25.000 millones de dólares por préstamos garantizados por organismos internacionales que aún no fueron otorgados y que están destinados a refinanciar vencimientos, por lo que no estarían disponibles para contener una corrida. También suma 20.000 millones de dólares por un saldo estimado de la balanza comercial, una proyección que todavía no se concretó, y 5.000 millones de dólares que eventualmente ingresarían por inversiones del RIGI, el régimen de incentivos a grandes inversiones.
Pero ni siquiera los 75.000 millones informados por Caputo son fondos de total y libre disponibilidad. Esa cifra incluye 20.000 millones del swap firmado en octubre pasado con Estados Unidos, inmediatamente antes de las elecciones legislativas. Otros 20.000 millones corresponden aproximadamente al saldo del swap con China, que no es completamente de libre disponibilidad, ya que se aplica especialmente a algunos tipos de pagos internacionales, fundamentalmente de comercio exterior. A su vez, otros 20.000 millones surgen de una estimación del saldo acumulado por compras netas de dólares del Banco Central en el mercado libre de cambios a lo largo de la actual gestión, aunque cabe preguntarse si todos esos fondos están efectivamente guardados a la espera de su uso. Finalmente, se calcula una disponibilidad de 15.000 millones de dólares en operaciones de contratos de dólar futuro, pero estos contratos se realizan exclusivamente en pesos y funcionan como un seguro de cambio hacia una fecha determinada de vencimiento. En la práctica, no representan un mecanismo de acumulación de divisas, sino eventualmente una postergación de la fecha de pago.
La única cuenta a favor del gobierno es la que mencionó Milei al señalar que la base monetaria total del sistema asciende a 30.000 millones de dólares y que bastaría con una intervención de tan solo la mitad de esa cifra, es decir 15.000 millones, para frenar una corrida. Ese dato es relativamente cierto, aunque al observar el panorama general, no son elementos como para quedarse plenamente tranquilos.
