Una semana de fuertes pérdidas sacudió al mercado local, con una estampida cambiaria y ventas masivas de bonos y acciones, en un contexto de alta incertidumbre política y económica.
El sistema financiero argentino se sumergió en una profunda ola de pesimismo durante la última semana. La contundente derrota electoral del oficialismo, sumada a un clima de creciente inestabilidad política y a la falta de señales claras desde el equipo económico, funcionó como un detonante para una feroz liquidación de activos. El resultado fue una jornada de tintes rojos, con un salto abrupto del tipo de cambio y un desplome generalizado en las cotizaciones de títulos públicos y acciones.
El dólar oficial mayorista se encaramó un 7,2%, equivalente a 98 pesos, registrando así su avance semanal más significativo desde el proceso de devaluación de diciembre de 2023. La divisa cerró la rueda del viernes en 1453 pesos, situándose a un escaso 1,3% del límite máximo establecido por la banda de flotación cambiaria. Este movimiento alcista estuvo matizado por un episodio de particular tensión cerca del mediodía, cuando una operación puntual se concretó a 1472 pesos, superando momentáneamente el techo cambiario y alimentando los rumores de una intervención del Banco Central para apaciguar los ánimos. No obstante, operadores del mercado señalaron que el volumen de esa venta fue insuficiente para modificar la tendencia bajista general.
La presión no se circunscribió al canal oficial. Las cotizaciones paralelas también exhibieron subas considerables. El dólar MEP avanzó hasta los 1468,46 pesos, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) saltó a 1481,12 pesos, claramente por fuera de los parámetros de la banda. Incluso el blue mostró un comportamiento alcista, trepando 15 pesos hasta ubicarse en 1425 pesos. Las expectativas a futuro refuerzan este panorama, con los contratos a término anticipando un tipo de cambio mayorista de 1464 pesos para finales de septiembre y de 1605 pesos para diciembre.
El castigo a los activos financieros fue demoledor. El índice S&P Merval se hundió un abultado 17,6% medido en moneda dura a lo largo de la semana, con una caída adicional del 2,5% en pesos durante la última jornada. Las principales compañías que integran el panel, como Metrogas y Transportadora de Gas del Sur, registraron pérdidas sustanciales. En el exterior, el panorama para los ADRs fue igualmente sombrío, con caídas que superaron el 30% para entidades financieras como Grupo Supervielle.
El mercado de deuda tampoco encontró un piso, con los bonos soberanos en dólares cayendo hasta un 12% en el período. Títulos como el Global 2041 y el 2046 cedieron fuertemente, impulsando el riesgo país a aproximarse nuevamente a la preocupante marca de los 1100 puntos básicos.
Analistas y agentes de la City atribuyen esta volatilidad extrema a un cóctel de factores. La grieta política abierta tras el revés electoral del gobierno sembró serias dudas sobre la capacidad de La Libertad Avanza para impulsar las reformas económicas prometidas. Paralelamente, la ambigüedad del Ministerio de Economía, que implementó un recorte de tasas y medidas para morigerar la recesión, fue interpretada por los inversores como un posible giro pragmático que, lejos de tranquilizar, incrementó la desconfianza en la estrategia macroeconómica.
Se especula activamente con la posibilidad de que el Banco Central esté utilizando sus escasas reservas, incluidos desembolsos del FMI, para defender la banda cambiaria. Esta estrategia es vista con escepticismo, advirtiéndose que el agotamiento de dólares propios para contener la cotización hoy podría complicar el pago de vencimientos futuros. El mercado parece estar descontando que el país no recuperará el acceso al crédito internacional en el corto plazo, aunque aún mantiene una tenue esperanza en el valor de largo plazo de los bonos, asumiendo que eventualmente serán honrados.
