Mientras el Gobierno proyecta cifras de un solo dígito para 2027, las expectativas del sector privado anticipan una desaceleración más lenta y un tipo de cambio en ascenso. La brecha entre las previsiones oficiales y las privadas marca el ritmo del debate económico.
La inflación en Argentina continúa siendo un fenómeno que genera divergencias entre las proyecciones oficiales y las estimaciones del mercado. Si bien los datos recientes del Indec reflejan una aceleración de los precios en los últimos meses, los analistas consultados por el Banco Central prevén una tendencia descendente para el inicio de 2026. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el Índice de Precios al Consumidor podría incluso perforar el umbral del 2% mensual en febrero, un nivel no registrado desde agosto del año pasado.
Sin embargo, al ampliar la perspectiva hacia el mediano y largo plazo, el escenario se vuelve menos homogéneo. Las proyecciones privadas indican que la desaceleración inflacionaria será más lenta de lo esperado por el Ejecutivo. De hecho, la inflación estimada por los especialistas para todo 2026 duplica la cifra contemplada en el Presupuesto nacional. Mientras el Gobierno calcula un avance del 10,1% para este año, los consultores anticipan una suba del 20,5%. Esta brecha se extiende hacia adelante: mientras las autoridades confían en alcanzar una inflación de un solo dígito en 2027, el REM prevé un 12,7% para ese año y recién un 9,5% para 2028. De confirmarse estas previsiones, la meta de un dígito se postergaría al menos dos años.
Es importante subrayar que estas estimaciones constituyen percepciones sujetas a revisión, que pueden modificarse según la evolución de la actividad económica. No obstante, reflejan un consenso respecto a la ausencia de riesgos de una nueva aceleración generalizada de precios y cierta confianza en la dirección de la política económica.
Más allá de los precios, el relevamiento del Banco Central arroja luz sobre otras variables clave. En materia cambiaria, se espera que el dólar mayorista cierre 2026 en $1.753, lo que implica una suba considerable respecto a los valores actuales. Para 2027, la proyección se sitúa en $1.980.
En cuanto a la tasa de interés, los analistas anticipan una reducción progresiva de la Tasa Nominal Anual a lo largo de 2026, que descendería desde el 28,1% en enero hasta el 21% en diciembre. Esta tendencia decreciente continuaría, aunque a un ritmo más moderado, hasta ubicarse en el 15,8% hacia fines de 2027.
Por otro lado, el nivel de actividad también muestra señales de mejora en las previsiones. Los expertos proyectan un crecimiento del Producto Bruto Interno del 3,5% para 2026, con una expansión del 3,2% en el año siguiente.
En conjunto, el REM opera como un termómetro de las percepciones del mercado, delineando un escenario de gradual ordenamiento macroeconómico. Sin embargo, su cumplimiento dependerá de múltiples factores, tanto domésticos como externos. La dinámica de los precios, el ritmo de la política monetaria y el comportamiento del tipo de cambio serán variables decisivas para confirmar o rectificar estas expectativas en el futuro inmediato.
